减持热门股也是价值投资
发布时间：2023-04-19 05:26:11
来源：北京商报
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40家公司集中减持股份，包括AI、半导体、医药大牛股，对比投资者的追逐热点，大股东显得更为理性，投资者也应学习这种价值投资理念。
如果一个板块出现股价大涨，普通投资者的态度往往是非常兴奋，然后追涨买入。但是大股东的做法则是减持、尽可能地减持。两种截然不同的态度，说明了概念投机者和价值投资者之间的差异。
从历史的走势看，不管是元宇宙还是区块链，都没能彻底提升一个板块的长期业绩水平，而逢高减持的大股东们却完成了“胜利大逃亡”。同样，在国内投资者对比亚迪频繁称颂的时候，巴菲特却在一边说比亚迪是优秀的公司，一边不断减持股票。从这些历史的经验中，投资者应该领悟到一些减持的真谛。
还记得热门股指数吗？就是一家跟踪热门股票的指数，不断剔除变冷的股票，换入新的热门股票，最后这个指数从1000点下跌至不足10点，跌幅超过99%。
所以本栏说，在股票变成热门股的时候，投资者卖出持股往往比买入股票更加划算。当大家都在感叹老太太买入长春高新并且忘记了，然后股价涨至500元之上的时候，长春高新可谓是热门股，但当时卖出股票的投资者已经获利出逃，而买入股票的投资者则损失惨重，目前的股价已经不足170元。
所谓价值投资，就是应该在股票低于价值的时候买入、在高于价值的时候卖出，这也符合马克思主义的经济学原理，马克思主义经济学认为，价格围绕价值波动，那么价格高于价值的时候卖出、低于价值的时候买入，就是正确的操作。
现在的投资者，大多已经能够理解逢低买入有价值股票的优势，但是在高价卖出热门股的时候总是觉得不舍得，对于庄家讲述的故事恋恋不舍，就像元宇宙概念，有明星巨资“炒房”，亏损惨重。还记得重庆啤酒研发的高科技医药吗？研发失败了，股价的下跌在所难免，成功了才是王者。
热门股可能是概念股，也可能是绩优股。价值投资理念并不是抱着绩优股不放，再好的绩优股，如果遇到风口，也可能出现估值泡沫，一旦成为热门股，估值泡沫会快速累积，对应的投资风险自然也会上升，到时候，要么股价逐步回归理性，要么等公司业绩进一步提升，才可能把估值泡沫消化掉。
对于一家上市公司的价值，其实普通投资者很难准确判断，市盈率是一个不错的指标，但是也不能只看市盈率一项，因为影响市盈率变化的因素太多，例如非经常性损益、业绩的周期性。但投资者却可以通过热门与否有一个大概的判断，即当投资者全都疯狂买入的时候，此时的股价一定不会低估，此时选择卖出的话，犯错误的概率极低，当投资者都弃之如草芥的时候，此时买入至少不会很贵。
北京商报评论员 周科竟
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