【世界播资讯】5月投资思路。
发布时间：2023-05-03 15:55:25
来源：赢家财富网
(资料图片仅供参考)
一、宏观分析
5月，美联储大概率最后一次加息。目前利率水平仍在高位，总体上压制股市上涨。虽然存在经济衰退风险，有降息预期，股市会提前反应，但在成为现实之前，只能是短暂地、细微地反应，不存在连续上涨的基础。
国内疫情防控虽然结束，但元气大伤的经济基本面十分脆弱，企业投资意愿低迷，居民消费意愿和消费能力更是脆弱不堪。
综上，宏观上5月依然是不值得期待的月份，继续等待。
二、中观分析
4月底的高层会议指出“当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”，这应该是最准确、最专业的判断。所以，消费行业的预期是不足的，这也是去年11月白酒等板块一波恢复性上涨之后再次回落的根本原因。冰冻三尺非一日之寒，短短几个月是难以扭转三年元气大伤的。因此，对于高端白酒以及医药消费二季度是不看好的。
4月底的高层会议指出“要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，既要逆势而上，在短板领域加快突破，也要顺势而为，在优势领域做大做强。要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险。”这里面，“逆势而上，在短板领域加快突破”指的是半导体产业链，“顺势而为，在优势领域做大做强”指的是新能源产业链。所以科技与新能源还是受到政策鼓励和支持的，尤其是科技要培育壮大新动能，这句话让我想起了新能源产业链。上一次的培育壮大新能源产业链这个新动能产生了一堆10倍股，形成了特斯拉产业链、宁德时代产业链、比亚迪产业链。
综上，消费（含医药消费）5月份是不值得期待的，新能源有结构性机会，而科技是星辰大海。
三、微观分析
2019年1月至2021年2月，仅2年左右时间，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、片仔癀上涨5-10倍。虽然2022年至今有所回落，估值也回到合理水平，但依然涨幅巨大，需要休整。再加上内需不振，短期再次大涨可能性几乎为零。
新能源行业同样经过3年大涨，到今年竞争格局变差了很多，行业渗透率也到了30%以上，再来一波整体性、趋势性的大涨可能性也很低，但高层会议提到的“充电桩、储能等实施建设和配套电网改造”还有结构性机会，只是标的很难选，刀口舔血很难做。
科技行业是下一个新动能，是下一轮牛市的主题，现在估值高、没有业绩不是重点，找出真金才是关键。我猜测科技行业的宁德时代八成就是中芯吧，抓不住其他的细分机会，抱住这根大树也足够了。
数字经济也是风口，但都是杂毛，唯一看好的就是三大电运营商，港股震荡了十几年，这次插上了新翅膀，或许可以再飞一飞了。再怎么着，四五个点的股息率也是值得投资的。
四、总结
从宏观、中观、微观因素来看，5月行情不值得期待，还需静待时机，最快也得7月吧。
从行业和企业来看，高端消费、医药消费5月不值得投资；新能源投资难度大，可以在宁王上做短线；科技是主要投资方向，中芯或科创芯片ETF；数字经济看好，但5/6月难以大涨，也是做短线。
最后，要小心节后变盘，这几年每次春节后都是一轮风格切换，我也是怕了。
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